比特币2兆美元阳谋：拓展时间与空间的边界 ABCDE ｜2024-12-01 13:58 BTCFi 的成长潜力巨大，目前比特币网路的TVL 仅占比特币总市值的0.14%，相比其他主流公链，BTCFi 有65 倍的成长空间，即使以1% 的比例计算，也有十倍的成长潜力。
作者：@ BMANLead 、@ Wuhuoqiu 、@ Loki _ Zeng 、@ Kristian _ cy ， ABCDE
2024 年Crypto 的大事件，随着比特币价格无限接近10 万美元大关而靴子落地。比特币减半与ETF 通过，川普即将把比特币当作战略储备，随着比特币更深入传统金融深水区，也让我们重新思考一个问题：
什麽是金融？
金融的本质是资产的跨空间和时间调配。
典型的跨空间调配：借贷、支付、交易
典型的跨时间调配：质押、利息、选择权
而在过去比特币只在钱包中保存，在时间和空间上都趋於静止。超过65% 的比特币在超过一年的时间都没有动过，「 BTC 只应被保存在钱包」如同思想钢印。
所以BTCFi 在很长一段时间内并不被看好。
尽管比特币诞生的出发点就是对冲传统金融体系，且早在2010 年中本聪曾在论坛写指出比特币将支持自己多年前设计的各种可能的场景类型，其中就包含多种DeFi 场景，但随着比特币定位逐渐向数位黄金靠近，关於比特币DeFi 或是金融场景的探索也逐步停息。
而另一条时间线， Rune Christensen 在2013 年3 月宣布了MakerDAO 的愿景，随後在2016 年ETH 上的第一个DEX ——Oasis DEX 正式上线。 2017 年，还是学生的Stani Kulechov 在瑞士创立AAVE ，2018 年8 月，所有人熟悉的Bancor 和Uniswap 分别上线，开启了波澜壮阔的Defi Summer 。这也宣告着DeFi 的未来可能性在那个时间节点暂时交给了ETH 手中。
但当比特币的时间线推进到2024 年，比特币又回到crypto 世界的中心，比特币价格到达99759 美金无限接近10 万美金大关，市值超过2 万亿， BTCFi 已经成为了一个2 万亿美金的阳谋，人们对於BTCFi 的创新和讨论又悄然而生…
一、比特币的2 兆美金阳谋： BTCFi
虽然是以太坊开启了Defi 大航海时代，对於比特币来说， BTCFi 虽然会迟到，但永远不会缺席。以太坊作为Defi 试验田给比特币大量的借鉴，今日的比特币正如十五世纪的欧洲，处在新大陆的黎明。
1.1 BTC 从被动资产变成主动资产
比特币持有者Fomo 属性和主动管理动机的不断提升将推动比特币从被动资产转变为主动资产，为BTCFi 的发展提供了土壤。
机构持仓不断增加。根据feixiaohao 数据，目前共有47 家公司持有$1413.42 亿BTC，占BTC 总流通量的7.7%。 BTC ETF 通过之後这种趋势还在继续加速，年初至今，BTC 现货ETH 已经带来了接近1.7 万枚BTC 的净流入，相比早期矿工和屯币者，机构对资金利用效率和回报率更加敏感，不仅拥有更高的参与倾向，还很有可能成为BTCfi 的主动推动者。
铭文和BTC 生态的兴起让BTC 社群的组成变得更加复杂。传统BTC 持有者更关注安全性，放在优先顺序比较高的位置，新成员们对於新叙事与新资产抱持更高的兴趣。
ETH DeFi 逐渐走出了自己的永续发展之路。如Uniswap/Curve/AAVE/MakerDAO/Ethena 都已经找到了不依赖代币激励情况下依靠内部或外部收入实现经济循环的方式。
在多重因素的作用下，比特币社群对可拓展性於BTCFi 的兴趣得到了显着提升，论坛讨论趋於更加积极，去年比特币核心开发者Luke Dashjr 提出的[禁用铭文提案] 也并未得到支持并在今年一月正式关闭。
1.2 基建的完善客观上铺平了道路
技术上的客观限制也是比特币长期以来仅被视为一种价值储存工具的原因，这也逐渐改变。 2010-2017 年的路线之争最终以BTC 分叉为BTC 和BCH 而告终，但可拓展性的提升并未停止，在SegWit 和Taproot 两次升级为资产发行铺平了道路，之後铭文开始出现在人们的事业当中。广泛的资产创造带来了交易和金融化的客观需求，随着Ordinal 、 Side – chain 、 L2 、 OP _ CAT 、 BitVM 等技术的出现， BTC Fi 场景的搭建有了真正意义上的可行性。
1.3 巨大需求推动发展
交易量方面，资产的多元化已经推动了交易频率的提升。 The Block 数据显示，过去1 年BTC 日均转帐已经超过500k /天，其中RUNES 和BRC -20 已经占据了主导权。接下来交易、借贷、信用派生、生息的需求也变得顺利成章， BTC Fi 能够使得比特币成为一种生产性资产，允许BTC 从其持有的资产中赚取收益。
Source: The Block
TVL 方面， BTC 作为市值占据绝对优势的加密货币拥有极高的潜力。目前，BTC 网路的锁定总价值（TVL）约16 亿美元（已计入L2 和侧链），仅占比特币总市值的0.14%。相较之下，其他主流公链的TVL 与市值之比则高很多，ETH 为15.7%，Solana 和BNBChain 分别为5.6% 和6.8%，以三者平均值计算，BTCFi 仍有65 倍的成长空间。
具有智慧合约功能的主流公链的TVL 与市值比率要高得多：以太坊为14%， Solana 为6%， Ton 约为3%。即使以1% 的比例， BTCFi 也有十倍成长的潜力。
Source：Defillama，Coinmarketcap
二、 BTCFi 元年
所以到了2024 年， BTC 在扶摇直上2 兆之际，也迎来了BTC Fi 元年。
比特币加上「金融」，瞬间打开了2 兆的可能性，拓展了比特币时间和空间的边界。
如我们前沿所说：金融的本质是资产的跨空间和时间调配。
那麽比特币金融BTCFi 就是比特币跨空间、跨时间的掉配。
跨时间的调配：提升比特币的生息属性，例如质押、时间锁、利息、选择权等，譬如：
· 给比特币打开时间维度的@ babylonlabs _ io
· 比特币生息入口@ SolvProtocol
·「半中心化也许是最优解」的@ Lombard _ Finance
·「自备Pendle」的 @ LorenzoProtocol
· 为BTCFi 而生的链@ use _ corn
跨空间的调配：提升比特币的流动性，例如借贷、托管、合成资产等，譬如：
· 托管平台@ Antalpha Global 、@ Cobo _ Global 、@ SinohopeGroup
· 借贷新星@ avalonfinance _
· CeDeFi 先驱@ bounce _ bit
· 百花齐放的Wrapped BTC
· 稳定币新星@ yalaorg
金融应用不仅回到了BTC 生态参与者的事业之中，还诞生了全新的可能性， BTC Fi 创新计画开始井喷式诞生，已经形成了一个比特币金融版图：
Source: ABCDE Capital
无论是使得「数位黄金」具备生息属性，还是让其更具流动性，这两大BTC Fi 的核心功能都与BTC 当前的主叙事无比契合。无论市场是牛是熊，只要BTC 不变，只要BTC 依旧是圈内最为认可的数位黄金， BTC Fi 这个赛道就不太可能，或者说「无需」证伪。
拿对应的黄金举例，黄金价值通常来说有三大支撑:
1. 珠宝与工业用途
2. 投资
3. 各国央行战略储备需求
从投资需求来讲，黄金ETF 在20 年前通过之後推动黄金价格飙升7 倍，原因是在ETF 之前，黄金投资只有实物黄金一个渠道，其中牵扯到的保险、运输和储存等要求对於很多人来说门槛过高，黄金ETF 这种无需存储，又可以像股票一样交易的“纸黄金”无疑是个变革型的存在，极大的增强了黄金的流动性与投资便利性。
反过来看BTC ， BTC ETF 明显没有黄金ETF 这种变革性，因为原本用户交易这种「数位黄金」的门槛就不高， ETF 只是在合规，监管和意识形态层面更进一步。所以对於BTC 价格的推动作用大机率比不上黄金ETF 。但BTC Fi，透过赋予比特币的时间+空间金融调配属性让BTC 变得比之前更「有用」，对应的更像是黄金的珠宝与工业用途。所以相对於比特币ETF ， BTC FIi 从长远来看或许对於BTC 价值与价格的提升帮助更大。
2.1. 时间：提升币比特币的生息属性2.1. 时间：提升币比特币的生息属性
2.1.1. 给比特币打开时间维度的Babylon
BTC FI 这个概念最绕不开的应该就是Babylon ，因为有了Babylon ，才算是有了真正意义上的「链上生息BTC 」这个概念。
众所周知， BTC 使用的POW ，是没有通膨/生息这个概念的，所以也就无法像ETH 的POS 那样，每年有一个相对确定性（根据质押比例曲线调整）的3-4% 左右的增发收益。然而，随着Eigenlayer 把Restaking 这个概念带到圈内，人们忽然意识到，如果说Restaking 对於ETH 来说是锦上添花，那对於BTC 来说，无疑就是雪中送炭。
当然，你无法把BTC 直接丢去Eigenlayer ，这根本是两条不同的链。在BTC 链上完全复刻一个Eigenlayer 从技术上也做不到，毕竟BTC 连图灵完备的智能合约都没有。那麽有没有可能把Eigenlayer 最核心的Restaking for POS Security 搬到BTC 上来实作呢？这便是Babylon 做的事。
简单来说， Babylon 利用现有的比特币脚本和先进的密码学，模拟出了基於比特币的Staking 和Slashing 功能，且整个过程不牵扯桥或第三方wrap 等EVM 生态那边常见的安与去中心化产生威胁的名词。因为比特币的脚本允许「时间锁」这个概念，即允许用户自订锁定期，在此期间，该比特币（ UTXO ）无法转移，那麽其功能来说与POS 链的质押便有着异曲同工之妙了。 Babylon 便是使用此功能，让参与Staking 的BTC 并不会离开BTC 链，只是透过时间锁技术锁定在Bitcoin 的一个「 Staking 位址」上。
Source: Babylon
BTC 透过脚本锁上了，那麽假设出了问题需要Slashing 机制， Babylon 在没有合约的情况下是如何做到的呢？
这就要说到Babylon 使用的高级密码学技术- EOTS （ Extractable One – Time Signatures ），当签署者用同一个私钥同时对两个资讯进行签名时，私钥将被自动暴露。这等价於POS 链上最常见的安全性破坏假设-「在同一个区块高度，验证者对两个不同的区块进行签署」。透过作恶就暴露私钥的形式， Babylon 变相实现了「自动Slashing 」的一套机制。
透过「 Restaking 」技术， Babylon 主要用於提升POS 链的安全性。然而，如果想实现完整的Eigenlayer 技术堆叠（例如类似EigenDA 这样的功能），或者更复杂的罚没（ Slashing ）机制，这还需要Babylon 生态内的其他专案协同完成。
Babylon 采用了一种创新方式：透过自架锁定比特币，结合链上的质押和罚没功能，首次为BTC 持有者提供了一种无需信任（ Trustless ）的收益获取方式。在此之前， BTC 持有者想要赚取收益，通常只能依赖中心化交易所（ CEX ）等理财平台，或将BTC 转换为W BTC 参与到以太坊的DeFi 生态中。这些方式都离不开中心化安全的信任假设。
因此，尽管Babylon 对标的是以太坊的Eigenlayer Restaking 生态，但由於BTC 天然缺乏Staking 机制，我们更倾向於将Babylon 视为构建BTC Staking 生态的重要一环。
2.1.2 比特币生息入口Solv Protocol
谈到Staking 生态位，不得不再提一个项目－ Solv Protocol 。 Solv 并不是Babylon 的直接竞争对手，而是透过引入质押抽象层这项技术架构，能够创造多种LST （流动性质押代币）产品。这些LST 的收益来源可以非常多样化，例如：
· 来自质押协议的质押收益（如Babylon ）；
· 来自POS 网路节点的收益（如CoreDAO 、 Stacks ）；
· 或来自交易策略的收益（如Ethena ）。
目前， Solv 已经推出了多种成功的LST 产品，包括Solv BTC. BBN （ Babylon LST ）、 Solv BTC. ENA （ Ethena LST ）和Solv BTC. CORE （ CoreDAO LST ），都表现出色。根据DeFiLlama 数据，目前Solv BTC 的TVL （总锁仓量）在比特币主网上已经超过了闪电网络，位居第一。
Source: Solv
其生息方式包括但不限於以下几种：
SolvBTC – 可以在6 条链上进行铸造，10 条链上充分流通，接入了20 多个Defi 协议赚取收益
· Solv BTC . BBN – BTC 可以透过Solv 进入Babylon 赚取收益
· Solv BTC . ENA – BTC 可以透过Solv 进入Ethena 赚取收益
· Solv BTC . CORE – BTC 可以透过Solv 进入Core 赚取收益
· SolvBTC . JUPITER 等後续净值成长型的yield – bearing 资产
Source: Solv
因此，与其将Solv 看作是一个BTC 的Staking 协议，我们更倾向於将其描述为「 BTC 余额宝」。 Solv 提供多样化的收益来源，无论是质押收益、节点收益，或是交易策略收益，让BTC 持有者拥有更灵活的收益方式。
因此，与其将Solv 看作是一个BTC 的Staking 协议，我们更倾向於将其描述为「 BTC 余额宝」。 Solv 提供多样化的收益来源，无论是质押收益、节点收益，或是交易策略收益，让BTC 持有者拥有更灵活的收益方式。
更值得关注的是， Solv 目前在所有BTCFI 协定中展现了最亮眼的数据表现：
1. 覆盖范围广：Solv 目前已在10 条区块链实现流通，并连接了20 多个DeFi 协议。
2. 创新合作：例如Solv 与Pendle 的合作，为比特币用户提供了接近10% 的固定收益APY，且LP 做市收益可达40%。
3. 广为接受度：SolvBTC 的持有者数量已突破20 万，总市值超过10 亿美元。
4. 雄厚储备：SolvBTC 的比特币储备量已超过20,000 枚。
基於这些成就， Solv Protocol 在BTC FI 领域取得了阶段性的领先地位，并持续进行产品迭代。下一个重点将放在推出更多类型的LST 产品。据悉， Solv 计划联合Jupiter 推出一款名为Solv BTC . JUP 的新产品，将Perp DEX 的做市收益引入BTC LST 产品，进一步拓展BTC Staking 的边界。
同时， Babylon 提供了一个Trustless 的机制，使BTC 持有者能够获得类似Staking 的收益。这也为专案争取类似Lido 的生态位铺平了道路，即打造类似stETH 的LST 流动性资产。虽然Babylon 实现了比特币的安全锁定，并提供基础收益，但若要进一步释放BTC 的流动性和提升收益，锁定在Babylon 上的BTC 可通过权证代币的形式，参与到EVM 和非EVM 生态的DeFi 应用中。充分利用区块链独有的可组合性特质，将成为LST 生态位建设的关键，Solv BTC . BBN 就是一个成功的案例。
除了Solv ，市场上还有其他重量级计画也在争取LST 生态位，例如Lombard 和Lorenzo 。这些LST 计画在释放BTC 流动性、参与DeFi 效益等技术方向上大致一致。
Solv 的核心优势在於，其能够为比特币用户提供更丰富的收益类型，包括再质押收益、验证节点收益和交易策略收益。凭藉这种多样化的收益模式， Solv 为比特币用户提供了更灵活和多元的选择。
2.1.3 Move 生态的BTCHub : Echo protocol
Echo 是Move 生态的BTC Fi 中心，为Move 生态的比特币提供一站式的金融解决方案，让BTC 能够与Move 生态系统无缝互通。
Echo 率先将BTC 流动性质押、重新质押和收益基础设施引入Move 生态，为Move 生态引入新的流动性资产类别。透过与比特币生态合作， Echo 无缝整合了包括Babylon 在内的所有原生BTC 2 层解决方案，并支援各种BTC 流动性质押代币，这使得Echo 成为吸引新资本进入Move DeFi 生态的关键入口。
Echo 的旗舰产品a BTC 是一种跨链流动性比特币代币，由BTC 以1:1 的比例支援。这项创新促进了比特币的DeFi 互通性，使用户能够在Aptos 等生态系统中获得实际收益，并且a BTC 将在整个Aptos DeFi 网路中得到全面支援。
Echo 首次透过创新产品eAPT 将重新质押引入Move 生态系统。这将使重新质押能够保护Move VM 链或任何开发自己的区块链的项目，从而使它们能够依靠Aptos 进行安全和验证。
因此Echo 将成为Move 生态的BTChub ，为move 生态提供4 个围绕比特币的产品：
· 桥：可以将BTC L2 的资产桥接到Echo ，使得Move 生态与BTC L2 互通；
· 流动性质押：质押BTC 在Echo 上，以赚取Echo 点数；
· 再质押：合成Move 生态的LRT 代币aBTC ，使得比特币可以在Move 生态互操作，且获得多层叠加收益；
· 借贷：存入APT 、 uBTC 和aBTC ，提供质押借贷服务，借贷业务的利润分享给用户获得接近10% 的APT 收益。
2.1.4「半中心化也许是最优解」的Lombard
Lombard 的核心特点在於其L BTC 资产在安全性与灵活性上的平衡。一般来说，绝对的去中心化虽然能带来更高的安全性，但通常会在弹性上做出较大牺牲。例如， Ren BTC 和T BTC 的市值与W BTC 的巨大差距，正是这种权衡的典型案例。而完全中心化的管理虽然能够提供最大的灵活性，但由於需要基於信任的假设以及潜在的安全隐患，其发展天花板相对有限。这也是为什麽W BTC 的市值占比在BTC 总市值中始终较低的原因之一。
Lombard 巧妙地在安全性与灵活性之间找到了平衡方案。在保持相对安全的前提下，尽可能地释放了其L BTC 的灵活性，从而为BTC 流动性资产开辟了新的发展空间。
Source: Lombard
相较於传统的多签风格Mint / Burn 模式， Lombard 引进了更具安全保障的「 Consortium 安全联盟」概念。这个概念最早出现在早期的联盟链中，与目前许多DeFi 项目，尤其是跨链桥项目中由项目方掌控的多签节点不同， Lombard 的安全联盟由信誉极高的节点组成，包括项目方、知名机构、做市商、投资者和交易所等，节点之间透过Raft 演算法达成共识。
这种机制虽然不能完全称之为「100% 去中心化」，但其安全性远高於传统的多签模式，同时保留了多签2/3 资料公证的全链流通、灵活铸造和赎回的特性。此外，完全去中心化不一定等於绝对安全。例如，无论是POW 还是POS ，其攻击成本和安全模型都可以根据机制设计和市值进行计算。除了BTC 、 ETH 和Solana 等高市值公链，绝大多数去中心化专案在安全性方面可能还不如Lombard 的「安全联盟」模式。透过这种设计， Lombard 实现了安全与灵活性的兼顾，为使用者提供了一种可信赖且高效的BTC 流动性解决方案。
除了安全联盟的设计之外， Lombard 还使用了CubeSigner ，一个硬体支援的非托管金钥管理平台。在防止金钥被盗，减轻违规、骇客和内部威胁，防止金钥滥用等各个方面都有严格的策略限制，为LBTC 的安全再加上了一道锁。
而Polychain 领投的1600 万美元种子轮融资，也无疑宣告了Lombard 在圈内的资源丰富程度，这对於其Consortium 的节点信誉，以及後续的Defi 和其他公链项目对接着都有莫大的帮助。 LBTC 必然会是WBTC 最有力的竞争者之一。
Source: Lombard
2.1.5「自备Pendle 」的Lorenzo
相较於Lombard 在资产安全性上的独特优势， Lorenzo 作为Binance 投资的Babylon LST 入口，也展现出极具吸引力的特质。
目前这一轮DeFi 创新中，传统的DEX 和借贷协议大多仍延续了DeFi Summer 的惯性，或在「吃老本」。稳定币赛道在Terra 崩盘後，除了Ethena 勉强算是相对创新，其余创新显得乏善可陈。而唯一值得关注的赛道则是LST （流动性质押代币）和LRT （流动性再质押代币），这得益於以太坊向POS 转型所带来的LST 效应，以及Eigenlayer Restaking 所激发的杠杆效应。
在这一赛道中，最大的赢家无疑是Pendle 。可以毫不夸张地说，以太坊生态中绝大多数的收益生息资产最终都流向了Pendle 。本息分离的设计为DeFi 带来了全新的玩法：希望控制风险的用户可以透过Pendle 获得完善的对冲机制，而追求更高收益的激进玩家则可以透过变相加杠杆来提升收益。
Lorenzo 显然希望在这条赛道中集大成於一体。在Babylon 开启质押功能後，其LST 产品具备了与stETH 、 Renzo 、 EtherFI 等LRT 资产类似的本息分离操作性。 Lorenzo 的LST 产品可以被拆分为两种代币：流动性本金代币LPT （ st BTC ）和收益累积代币YAT 。两种代币均可自由转让和交易，持有者可以分别利用它们获取收益或提取质押的BTC 。这种设计不仅提升了资产的灵活性，也为用户提供了更多的投资选择。
Source: Lorenzo
透过这种设计， Lorenzo 解锁了基於Babylon 质押BTC 参与DeFi 的更多可能性。例如， LPT 和YAT 可分别与ETH 、 BNB 及USD 稳定币建立交易对，为不同类型的投资者提供套利与投资机会。此外， Lorenzo 还能够支援围绕LPT 和YAT 的借贷协议，以及结构化的比特币收益产品（例如BTC 的固定收益类理财产品）。换句话说，目前Pendle 上的绝大多数创新玩法， Lorenzo 都能够借鉴并实现。
作为Binance 亲自下场押注的少数比特币生态项目之一，以及当前BTC FI 赛道中唯一自带“ Pendle ”属性的LST 项目， Lorenzo 无疑值得市场的重点关注。这项计画不仅拓展了BTC 流动性的边界，也为DeFi 生态引入了更灵活的收益管理与投资方式，为投资者提供了更多元化的选择。
2.1.6 为BTCFi 而生的链Corn
Corn 是首个用比特币当Gas 的以太坊L2 案, 旨在为用户提供多种金融服务, 包括借贷、流动性挖掘和资产管理。该链完全围绕着比特币的金融需求而生，其独特之处在於它将比特币（ BTC ）映射为网络的原生Gas 代币BTC N, 使得比特币能够在以太坊生态系统中被更广泛地使用。
核心特点：
BTCN 代币:
Corn 引入了BTCN 代币，作为在Corn 网路上进行交易的Gas 费用。 BTCN 可以被视为ERC -20 格式的比特币映射，类似於wBTC ，但在技术实作上有所不同。使用BTCN 作为Gas 的好处包括降低交易成本、提高比特币的使用效率，并为比特币创造新的价值捕获机会。
生态系「 Crop Circle 」：
Corn 提出了一个名为「 Crop Circle 」的生态系统概念，旨在透过多种方式循环利用比特币的价值，从而产生额外收益。用户可以质押BTCN 获得网路收益，参与流动性挖矿，借贷，开发基於BTCN 的衍生性商品市场等。
代币经济模型:
引入$ CORN 和$pop CORN 。 $ CORN 作为基础代币，用户可以透过质押BTCN 或参与流动性提供获得；$pop CORN 则是透过锁定$ CORN 获得的治理代币，赋予用户参与治理和获得额外奖励的权利。这种模型鼓励用户长期持有代币，并透过动态权重和锁定机制增强社群参与感。
Corn 透过将比特币引入以太坊生态系统，提供了一个创新的L2 解决方案，旨在为比特币持有者创造更多的收益机会。
2.2. 空间：提升比特币的流动性
2.2.1 托管平台Antalpha 、 Cobo 、 Sinohope
虽说去中心化是圈内的绝对「政治正确」，但如果剔除掉FTX 暴雷这个黑天鹅事件，圈内头部的中心化交易/托管/金融服务平台但就资金安全这个层面来讲，其实比绝大多数的去中心化平台表现要好多的多，每年非托管钱包/ Defi 协议被骇造成的损失要超过中心化托管平台一个数量级。
於是乎头部的比特币托管与金融服务平台在释放比特币流动性，赋予比特币跨时间或空间上的调配功能上也起着当仁不让的作用。
拿下面三个举例：
Antalpha – 有着圈内最大的比特币社区， Bitmain 比特大陆的战略合作夥伴，生态产品Antalpha Prime 围绕BTC 生态发展，为机构提供BTC 生产中的硬体能源融资服务，如矿机融资，电费融资， BTC 托管储存MPC 方案等等。
Cobo – 神鱼的大名我想圈内无人不知，无人不晓， Cobo 托管钱包便是神鱼与蒋长浩博士联合创办的，迄今已经有超过1 亿的地址+2000 亿美金的转账额，现如今Cobo 更是有MPC ，智慧合约钱包等多种解决方案，是许多机构与用户信赖的一站式钱包提供者。
Sinohope – 香港持牌上市公司，除了钱包解决方案之外，更是提供一站式全栈区块链解决方案，包括L1 / L2 浏览器， Faucets ，基础Dex ，借贷， NFT Market Place 等等综合服务。
几家平台都拥有大量真实B 端用户，且安全水平一直在线，所以其实许多Dei 协议与上述平台都有过合作，在这里中心化与去中心化的概念没有那麽泾渭分明，一切从安全与信任的角度出发，在技术与商业化上找到一个相对稳定的平衡点。
2.2.2 借贷新星Avalon
Avalon 是一个去中心化借贷平台，专注於为比特币持有者提供流动性。用户可以将比特币作为抵押品进行借贷， Avalon 利用智能合约自动化管理借贷过程。 Avalon 提供的固定借贷利率低至8%，使其在竞争激烈的DeFi 市场中具有吸引力。
专注於比特币：Avalon 已经上线了包括Bitlayer、Merlin、Core、BoB 内的BTC layer2，专注於为比特币持有者提供借贷服务, 满足了比特币用户的流动性需求。
抵押品管理：Avalon 采用了超额抵押机制，用户需要提供超过借款金额的比特币作为抵押，以降低平台的风险。
数据表现：平台目前已经超过了300M 的TVL，目前积极的在与一众BTCFi 计画例如SolvBTC、Lorenzo、SwellBTC 等展开一些上的合作，从而扩大用户基础。
2.2.3 CeDeFi 先驱Bouncebit
BounceBit 是一个专注於为比特币资产赋能的创新区块链平台, 透过中心化金融( CeFi ) 和去中心化金融( DeFi ) 的融合, 以及再质押( Restaking ) 的策略, 将比特币从一种被动资产转变为加密生态系统中的积极参与者。
BounceBit 的特点：
BTC 再质押：BounceBit 允许用户将比特币存入协议, 透过再质押获得额外收益。这增加了资产的流动性和收益机会。用户可以将多种类型的链上比特币资产存入BounceBit, 包括原生BTC、WBTC、renBTC 等。
双币PoS 共识机制：BounceBit 采用BTC+BB(BounceBit 原生代币) 的混合PoS 机制进行验证。验证者同时接受BBTC(BounceBit 发行的比特币代币) 和BB 代币作为质押, 增强了网路的弹性和安全性, 同时扩大了参与者基础。
BounceClub ：BounceBit 提供BounceClub 工具, 即使没有程式设计基础的使用者也能创建自己的DeFi 产品。
流动性托管：BounceBit 引入流动性托管的概念, 使抵押的资产保持流动性, 并提供更多收益机会。
这有别於传统的锁仓模式, 为使用者带来更大弹性。
BounceBit 透过创新的再质押模式和双币PoS 共识, 为比特币持有者提供了更多的收益机会, 并推动了比特币在DeFi 生态中的应用。其流动性托管和BounceClub 工具, 也使得DeFi 开发变得更加简单和友好。
2.2.4 稳定币新星Yala
Yala 是BTC 上稳定币和流动性协议， Yala 透过自主搭建的模组化基础设施，让其稳定币$ YU 能够在各种生态之间自由、安全地流动，释放BTC 流动性，为整个加密生态带来巨大资金活力。
核心产品包括：
· 超额抵押稳定币$ YU : 该稳定币透过超额抵押比特币生成，基础设施不仅基於比特币原生协议，还可在EVM 及其他生态系统中自由、安全地部署。
· MetaMint ：$ YU 的核心组成部分，使用户能够便捷地使用原生比特币在各个生态系统中铸造$ YU ，将比特币的流动性注入这些生态。
· 保险衍生性商品：在DeFi 生态系统内提供全面的保险解决方案，为使用者创造套利机会。
Yala 的一系列基础设施和产品服务於其愿景——将比特币的流动性引入各个加密生态。透过$ YU ，比特币持有者可在各种跨链DeFi 协议中赚取额外收益，同时维持比特币主网的安全性和稳定性；透过治理代币$ YALA ， Yala 实现各产品和生态的去中心化治理。
2.2.5 百花齐放的Wrapped BTC
WBTC
Wrapped Bitcoin ( W BTC ) 是一种将比特币( BTC ) 与以太坊( ETH ) 区块链连接的ERC -20 代币。每个W BTC 都由1 个比特币作为支持, 确保了其价值与BTC 价格挂钩。 W BTC 的推出使得比特币持有者能够在以太坊生态系统中使用其资产, 参与去中心化金融( DeFi ) 应用。这极大的提升了比特币在DeFi 领域的流动性和使用场景。
W BTC 一直是Wrapped BTC 的龙头，但是在8 月9 日， W BTC 托管机构BitGo 官员与BiT Global 的合资企业计划将W BTC 的BTC 管理地址迁移至合资企业多签，表面上本是一件普通的企业合作，却因为BiT Global 背後正是孙宇晨实控而引起轩然大波。 MakerDAO 第一时间发起了『减少W BTC 担保品规模』提案，要求核心金库中WBC 相关担保额降至0。市面上对於W BTC 的顾虑，也给了新型态的Wrapped BTC 新的机会。
BTCB
BTCB 是Binance Smart Chain 上的一种比特币代币，允许用户在BSC 上进行交易和使用。 BTCB 的设计旨在提高比特币的流动性，同时利用BSC 的低交易费用和快速确认时间。
Binance 正在积极扩展BTCB 的功能，并计划在BSC 上推出更多与BTCB 相关的去中心化金融（ DeFi ）产品。这些新产品将包括借贷、衍生性商品交易等，旨在提升BTCB 的使用价值与流动性。 BTCB 在BSC 上的应用已得到多个DeFi 协定的支持，包括Venus 、 Radiant 、 Kinza 、 Solv 、 Karak 、 pStake 和Avalon 等。这些协议允许用户使用BTCB 作为抵押品进行借贷、流动性挖矿和稳定币铸造等操作。
Binance 希望透过这些措施增强BTCB 的市场地位，并推动比特币在BSC 生态系统中的更广泛应用。 BTCB 的引入不仅为比特币持有者提供了新的使用场景，也为BSC 的DeFi 生态系统注入了更多的流动性。
dlcBTC (现iBTC ）@ibtcnetwork
iBTC 是一种基於离散对数合约（ DLC ）技术的比特币资产，旨在为用户提供一种安全、隐私保护的方式来创建和执行复杂的金融合约。其核心特点是完全去中心化，使用者在使用dlcBTC 时无需依赖第三方托管或多签机制，确保使用者对其资产的完全控制，从而降低了中心化带来的风险。此外， iBTC 的安全性得益於其独特的自我包装机制，用户的比特币始终处於其控制之下，只有原始存款者才能提取资金，这有效防止了资产被盗或被政府没收的风险。
iBTC 也利用零知识证明技术，增强了交易的隐私性和安全性。用户可以在合约中执行复杂的金融交易，而不必公开交易的具体细节，从而保护个人资讯。透过这种创新机制， iBTC 让比特币持有者能够参与去中心化金融（ DeFi ）活动，同时保持对资产的所有权和控制权。
i BTC 是所有Wrapped BTC 中最去中心化的解决方案，其在商业化的过程中可以解决中心化托管不透明的问题。
除了以上的Wrapped BTC 解决方案以外，还有F BTC 、 M – BTC 、Solv BTC 等多种多样的BTC 解决方案。
三、结语：
比特币诞生至今已经有15 年，比特币已经不只是一个数位黄金，而是一个2 兆美元金融体系，一批又一批的Builder 在前赴後继的拓展比特币的边界，并且延展成为一个新的赛道－ BTCFi 。我们有以下的判断：
1.金融的本质是资产的跨时间和空间的调配，典型的跨空间调配：借贷、支付、交易等典型的跨时间调配：质押、利息、选择权。随着比特币市值到达2 兆美金，围绕比特币跨时空调配的需求逐渐涌现，形成BTCFi 场景。
2.比特币即将成为美国国家储备，将进一步成为国家和机构的配置资产，会形成大量围绕比特币的机构级金融需求，譬如借贷、质押等，产生机构级的BTCFi 项目；
3.比特币资产发行、二层网路、质押等底层基建完善後也为BTCFi 的场景铺平了道路；
4.比特币网路的TVL 约20 亿美元（已计入L2 和侧链），仅占比特币总市值的0.1%，而以太坊为15.7%， Solana 为5.6%，我们认为BTCFi 仍有十倍成长空间。
5. BTC Fi 围绕比特币的两大方向展开，一、提升比特币的生息属性，代表项目有Babylon 、 Solv 、 Echo 、 Lombard 、 Lorenzo 、 Corn 等；二、提升比特币的流动性，代表项目有Wrapped BTC 、 Yala 、 Avalon 等；
6.随着BTCFi 的发展，比特币将从被动资产变成主动资产；从非生息资产变成生息资产。
7.对比黄金的历史，20 年前黄金ETF 的推出推动了黄金价格上涨了7 倍，其本质是把黄金从一种被动资产变成了金融资产，可以基於黄金ETF 开展更多金融业务。今天BTCFi 也赋予比特币时间和空间的金融属性，提升比特币的金融场景和价值捕获，从长期来看，对比特币的价值和价格提升有巨大影响。
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